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宏觀擾動頻繁 鋼材市場何去何從?

2020-11-1 8:56:17

本周,國內大宗商品尤其鋼材市場延續漲多跌少態勢。截至周三,滬銅期貨主力2011合約收報52150元/噸,上漲1.48%;滬鋁期貨主力2011合約收報14720元/噸,下跌0.34%;滬鋅主力2011合約收報19780元/噸,上漲2.28%;滬鎳主力2012合約收報121730元/噸,上漲1.8%。

 市場分析認為,近階段金融市場風險偏好隨新冠疫情、美國經濟刺激措施與政治局勢快速搖擺,全球資產價格尤其股市及大宗商品高位雙向波動較大,繼續反彈更多寄希望于疫苗前景及新一輪經濟刺激措施盡快出臺。目前宏觀因素主導下的鋼材市場高位振蕩等待宏觀趨勢方向。

 “在今年鋼材市場波瀾壯闊的行情走勢中,宏觀擾動貫徹始終成為主導因素。”在金瑞期貨鋼材研究員高維鴻看來,目前主導鋼材行情走勢的宏觀因素在于全球經濟復蘇的實際情況,背后關注的是經濟數據的表現以及宏觀政策的變化。當然在目前的特殊背景下,新冠疫情的發展及邊際變化依然關鍵。

 從全球宏觀經濟層面來看,中信建投期貨鋼材分析師張維鑫告訴期貨日報記者,2019年下半年本該是全球經濟新一輪上行周期的起點,理論上包括鋼材金屬在內的大宗商品都有望迎來一輪上漲行情,但是2020年突如其來的新冠疫情打斷了全球經濟回升,也對鋼材市場走勢造成了顯而易見的影響。

站在當下,他認為全球經濟處在從疫情沖擊后的至暗時刻中持續復蘇的狀態,并且有很大可能重新回歸2019年下半年后開始的上升趨勢。參考美林時鐘投資周期,經濟復蘇過后是繁榮,而繁榮則是商品上漲的****時段,而這也是鋼材價格特別是銅價重要的支撐來源。但同時也能看到,現在又存在諸多的不確定性,影響著全球經濟復蘇的進程,這些因素包括新冠疫情、大選及經濟刺激法案的博弈,以及中國經濟回暖的持續性和復蘇程度等。


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